Bitcoin’in fiyatı nasıl belirleniyor?

Murat Aydin

Ekim 6, 2022

Bitcoin (BTC) 2009 yılında Satoshi Nakamoto tarafından geliştirilen bir kripto para birimidir – bilinmeyen yaratıcısına (veya yaratıcılarına) verilen isim.  Geleneksel para birimlerinin aksine, bitcoin bir merkez bankası tarafından ihraç edilmez veya bir hükümet tarafından desteklenmez. Yatırımcılar için, bitcoin satın almak hisse senedi veya tahvil satın almaktan farklıdır, çünkü bitcoin bir şirket değildir. Sonuç olarak, incelenecek şirket bilançoları, karşılaştırılacak fon performansı veya diğer geleneksel yatırım seçim araçları yoktur. Basitçe söylemek gerekirse, bitcoin talebi arttığında bitcoin fiyatı yükselir ve bitcoin talebi azaldığında fiyat düşer.

Talep, hisse senedi ve tahvil fiyatlarındaki düşüş ve artışlar ve dünya çapındaki ekonomik olaylar gibi küresel olaylar gibi bir dizi faktöre bağlıdır.

Bununla birlikte, itibari para birimlerine sahip ülkelerdeki siyasi ve ekonomik olaylara göre değişebilen para politikasının aksine, bitcoin ekosistemi tamamen merkezi olmayan bir para sistemidir. Hiçbir merkezi otorite parasal tabanı düzenlememektedir, bu nedenle bitcoinlerin yaratılması, aşağıda sizin için detaylandırdığımız çok katı bir protokolde ayrıntılı kuralları takip eder.

Bitcoin fiyatını nelerin etkilediğini öğrenin, böylece onu bir yatırım olarak seçme konusunda daha bilinçli kararlar verebilirsiniz.

Bitcoin’in fiyatını ne belirler?

Bitcoin bir merkez bankası tarafından ihraç edilmediğinden ve bir hükümet tarafından desteklenmediğinden, genellikle bir para biriminin değerini etkileyen para politikası araçları, enflasyon oranları ve ekonomik büyüme ölçümleri Bitcoin için geçerli değildir. Bitcoin daha çok değer depolamak için kullanılan bir emtia gibi hareket eder, bu nedenle aşağıdaki faktörler fiyatını etkiler:

• Bitcoin arzı ve piyasadaki talebi (borsalarda bulunabilirlik)
• Madencilik süreci yoluyla bitcoin üretmenin maliyeti
• Rakip kripto para birimleri
• Yönetmelikler
• Medya ve haberler

Kripto Para Arz ve Talebi

Kripto paranın değeri, tıpkı insanların istediği her şey gibi arz ve talebe göre belirlenir. Talep arzdan daha hızlı artarsa, fiyat yükselir. Örneğin, bir kuraklık olduğunda, talep değişmezse tahıl ve ürün fiyatları artar. Aynı arz ve talep ilkesi kripto paralar için de geçerlidir. Bir kripto para, talep arzı aştığında değer kazanır.

Bir varlığın arzı, fiyatının belirlenmesinde önemli bir rol oynar. Arzı az olan bir varlığın fiyatının yüksek olması daha muhtemelken, bol miktarda bulunan bir varlığın fiyatı düşük olacaktır. Bitcoin arzı, şimdiye kadar sadece 21 milyon üretileceği ve yılda sadece belirli bir miktar yaratılacağı için genellikle iyi bir şekilde kamuya açıklanmaktadır. Bitcoin protokolü sadece sabit bir oranda yeni bitcoin yaratılmasına izin verir ve bu oran zaman içinde yavaşlayacak şekilde tasarlanmıştır.

Bitcoin arzı, blok zincirinde çıkarılan her yeni blokla birlikte sabit bir miktarda artar. Sonuç olarak, arz artışı o kadar da sabit değildir.

Örneğin Bitcoin yeni bir hizmet satın aldığında da talep artabilir. Bir kripto para biriminin yatırım olarak daha geniş çapta benimsenmesi de talebi artırırken dolaşımdaki arzı etkili bir şekilde sınırlandırır. Örneğin, kurumsal yatırımcılar 2021’in başlarında Bitcoin satın almaya ve ellerinde tutmaya başladığında, talep yeni coin’lerin yaratılma hızını aşarak mevcut toplam Bitcoin arzını etkili bir şekilde azalttığı için Bitcoin fiyatı önemli ölçüde yükseldi.

Madencilik yoluyla Bitcoin üretimi

Bitcoin için üretim maliyetleri kabaca, kripto para birimini çıkarmak için gereken altyapı ve elektriğin doğrudan sabit maliyetleri ile algoritmanın zorluk seviyesiyle ilişkili dolaylı maliyetlerin toplamıdır. Bitcoin madenciliği, şifrelenmiş bir sayıyı çözmek için yarışan bir madenci ağından oluşur – bunu yapan ilk madenci, yeni çıkarılan bitcoinlerden ve son bloğu bulduktan sonra tahakkuk eden işlem ücretlerinden oluşan bir ödül kazanır.

Yeni kripto para tokenleri madencilik adı verilen bir süreçle üretilir. Kripto para madenciliği, blok zincirindeki bir sonraki bloğu doğrulamak için donanım kullanmayı içerir. Kripto paranın bu şekilde çalışmasını sağlayan şey merkezi olmayan madenci ağıdır. Bunun karşılığında protokol, madenciler tarafından ödenen ücretlere ek olarak kripto para tokenleri şeklinde ücret üretir.

Blok zincirinin doğrulanması bilgi işlem gücü gerektirir. Katılımcılar kripto para madenciliği yapmak için pahalı ekipmanlara ve elektriğe yatırım yapıyor. Bitcoin’in kullandığı gibi bir iş kanıtı sisteminde, belirli bir kripto para birimini çıkarmak için ne kadar çok rekabet varsa, çıkarmak o kadar zor olur. Bunun nedeni madencilerin bir bloğu doğrulamak için karmaşık bir matematik problemini çözme konusunda birbirleriyle yarışıyor olmalarıdır. Böylece, madenciliğin maliyeti artar, çünkü bunu başarılı bir şekilde yapmak için daha güçlü ekipmanlara ihtiyaç vardır.

Madencilik maliyetleri arttıkça, bu durum kripto para biriminin değerinin de artmasını gerektirmektedir. Bitcoin fiyatı maliyetlerini karşılayacak kadar yüksek değilse madenciler madencilik yapmayacaktır. Madenciler blok zincirinin işleyişi için gerekli olduğundan, blok zincirini kullanmak için bir talep olduğu sürece fiyatın yükselmesi gerekecektir.

Rekabet Bitcoin fiyatını nasıl etkiliyor?

Bitcoin en ünlü kripto para birimi olmasına rağmen, yüzlerce başka token yatırım dolarları için yarışıyor. 2022 itibariyle. Bitcoin, kripto para piyasalarında ticarete hakimdir.
Ancak zaman içinde hakimiyeti azaldı. 2017 yılında Bitcoin, kripto para piyasalarının toplam piyasa değerinin %80’inden fazlasını oluşturmuştur. 2022 yılına gelindiğinde bu pay %50’nin altına düşmüştür.
Bunun temel nedeni, alternatif madeni paralara yönelik farkındalığın ve fırsatların artmasıdır. Örneğin Ethereum, merkezi olmayan finans (DeFi) patlaması nedeniyle Bitcoin’e ciddi bir rakip haline geldi. Ether, kripto para piyasalarının toplam piyasa kapitalizasyonunun yaklaşık %20’sini oluşturmaktadır.

Tanıtılmaya devam eden diğer kripto para birimleri de popülerlik kazanıyor. BNB, XRP, ADA ve Solana, bitcoin’in piyasa değerini alan diğer birkaç madeni paradır.

Binlerce farklı kripto para birimi vardır ve her gün yeni projeler ve tokenlar piyasaya sürülmektedir. Yeni rakipler için giriş engeli nispeten düşüktür, ancak uygulanabilir bir kripto para birimi oluşturmak aynı zamanda bu kripto para birimi için bir kullanıcı ağı oluşturmaya da bağlıdır.

Bir blok zincirindeki faydalı bir uygulama, özellikle de rakip bir uygulamanın bir sınırlamasını iyileştiriyorsa, hızlı bir şekilde bir ağ oluşturabilir. Yeni bir rakip ivme kazanırsa, mevcut rekabetten değer alır ve yeni rakibin jetonu fiyatını yükseltirken yerleşik şirketin fiyatını düşürür.

Düzenlemeler – bitcoin fiyatının belirlenmesinde bir faktör

Kripto para borsalarını kimin düzenlemesi gerektiği konusunda bazı karışıklıklar var. ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) kripto paraların hisse senedi ve tahvil gibi menkul kıymetler olduğunu söylerken, Emtia Vadeli İşlemler Ticaret Komisyonu (CFTC) bunların kahve ya da altın gibi emtia olduğunu söylüyor.

Her ikisi de kripto para borsaları üzerinde düzenleyici otorite olduğunu iddia edemez. Tanımlayıcı bir çözüm daha fazla netlik sağlayabilir ve kripto paraların değerini artırırken kripto paralarla ilgili daha geniş çapta işlem gören finansal ürünlere kapı açabilir.

Kripto para ticareti yapmanın daha kolay yollarını sağlamak için düzenlemeye ihtiyaç vardır. ETF’ler veya vadeli işlem sözleşmeleri gibi ürünler yatırımcılara kripto paraya daha fazla erişim sağlayarak değerini artırır. Buna ek olarak, düzenleme yatırımcıların kısa pozisyon almalarına veya vadeli işlem sözleşmeleri veya opsiyonlarla kripto para birimlerinin fiyatına karşı bahis oynamalarına izin verebilir. Bu, daha iyi fiyat keşfine yol açmalı ve kripto para birimi fiyat oynaklığını azaltmalıdır.

Düzenlemelerin de kripto para talebi üzerinde olumsuz bir etkisi olabilir. Bir yönetim organı kuralları kripto para yatırımının veya kullanımının aleyhine değiştirirse, kripto para birimlerinin fiyatının düşmesine neden olabilir.

Bir başka örnek de Eylül 2021’de Çin’de bitcoin ticareti ve işlemlerinin yasaklanması ve bunun kripto para biriminin arz ve talebini etkilemesidir. Çin’deki maden çiftlikleri bavullarını toplayıp madenciliğe dost ülkelere taşınmak zorunda kaldı. Fiyatlar Eylül başında 50.000 $ civarındayken ay sonunda 40.000 $ civarına düşmüş, ardından operasyonların yeniden toparlanmasıyla hızla toparlanarak önceki fiyat seviyelerini aşmıştır.

Düzenleyici bir çerçevenin geliştirilmesi sadece bir zaman meselesidir ve bunun bitcoin fiyatı üzerindeki etkisi bilinmemektedir.

Medya, haberler ve etkileri

Yatırımcıları bilgilendirmek amacıyla medya ve haber kuruluşları hem bitcoin fiyatının lehine hem de aleyhine çalışmaktadır. Daha önce tartışılan faktörlerden herhangi birindeki herhangi bir değişiklik hızla yayınlanır ve kitlelere yayılır. Sonuç olarak, kripto para yatırımcıları için iyi haberler genellikle Bitcoin fiyatında artışa neden olurken, kötü haberler fiyatı düşürüyor.
Arz, talep, üretim maliyetleri, rekabet, düzenleyici değişiklikler ve müteakip medya kapsamının birleşimi, kripto para birimi fiyatlarını etkileyen en önemli faktörlerden biri olan yatırımcıların bakış açısını etkilemektedir.

Bitcoin fiyatı sıfıra düşebilir mi?

Kısa cevap: Evet.

Artık kullanılmayan itibari para birimleri, 100 yıllık bir kağıt ya da madeni para için size muhtemelen iyi para ödeyecek koleksiyoncular dışında değersizdir. Bir para biriminin değeri, algılanan değerine dayanır.

Artık kullanılmayan para birimlerinin genellikle haleflerinin devreye girmesi veya hiperenflasyon gibi olaylar sonucunda başarısız olduğunu belirtmek gerekir. Bu tür olaylar genellikle etkilenen para birimlerinin önemli ölçüde değer kaybetmesine yol açar. Bitcoin söz konusu olduğunda, bitcoin rastgele yaratılamayacağı ve üretimi belirli bir miktara sabitlendiği için hiperenflasyon mümkün değildir.

Sonuç olarak, bitcoin fiyatındaki bir çöküşün gerçekçi olası nedenleri şunlardır: siyasi baskı, teknolojik başarısızlıklar ve FUD genel terimi altında herhangi bir medya yayını: ‘korku, belirsizlik ve şüphe’ yayabilecek her türlü haber. Bitcoin gerçekten dünyanın çoğunluğuna ulaşana kadar, hem önemli fiyat artışları hem de önemli fiyat düşüşleri beklemeye devam edebiliriz – şimdilik, volatilite kuralları.

Murat Aydin

Murat, bitcoin ve blockchain teknolojisi konusunda Türkiye'nin önde gelen bilgi kaynaklarından biri olan Turkish CryptoTrading'in genel yayın yönetmenidir. Bu web sitesindeki en değerli makaleleri yarattı. Murat, bitcoin ve blockchain'i ilk kez 2016 yılında öğrendi. Devrim niteliğindeki potansiyelleri onu heyecanlandırdı ve dijital para birimlerine ve bunların altında yatan teknolojilere profesyonel olarak ilgi duymasına katkıda bulundu. Murat, geleceğin teknolojileri hakkında, özellikle de yeni teknolojilerin bir bütün olarak toplum üzerindeki etkisini araştıran kitaplar okumaktan hoşlanıyor.

• Posta